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2016服装業界にはどのような機会がありますか？スポーツ、子供服が大人気です。

2016/1/19 10:30:00 47

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貴人鳥、子供服、婦人服、紡績、男装、十三五、越境電商、新常態

①スポーツ産業は業界転換の主な方向の一つである。

スポーツ産業がより多くの市場化手段を導入するにつれて、2025年までにスポーツ産業の総規模は5兆元を超え、スポーツ産業は黄金10年を迎える見込みです。

現在、スポーツ用品、靴帽子の製作と販売の伸びが鈍化しています。高付加価値、高利潤率のスポーツサービス業（上流試合資源と中流メディア伝播）は長期的に低迷しています。

伝統的なスポーツ服装企業は突破口を探して、産業チェーンの上流の資源に統合して、未来の発展の勢いです。

上場会社の中にすでにあります。

貴人鳥

など多くの会社がスポーツ産業を多角的に配置している。

見るべき市場の見通しに直面して、アパレルブランド企業は子供服産業の配置を加速しています。既存の業界トップブランドの多くはエピタキシャル拡張＋内生成長共同駆動の良性発展段階にあります。

選り取りに従う

子供服

ますます安全性、快適性、一定のファッション性と協調性を重視しています。業界シェアはだんだんブランドリーダー会社に集中しています。

②申万宏源研究報告によると、基本面のプレートプレートの回転から見ると、サブ業界の調整順序は主に運動靴、カジュアル服、家庭用紡績、男性用靴、

男の身

、ハイエンドメンズと

婦人服

。

現在、サブ業界はすでに男装業界に進出しており、2016年の男装業界の底上げ業績の伸びが見込まれています。女性の下着と子供業界は依然として比較的速い成長段階にあり、ハイエンド男性の女装は谷間にあり、回復が待たれています。

③業界会社の発展は二つの傾向がある。

まずチャネル統合で、チャネルがよりフラット化され、サプライチェーンの効率が向上します。

例えば、安踏、森馬などの会社を例にして、代理店の階層を積極的に削減し、端末データとルートの運行状況を把握し、値上げ倍率を下げ、製品の価格性能比を向上させ、最終的に端末の販売を拡大する目的を実現します。

第二はプラットフォーム化であり、重資産から軽資産への転換であり、生産者ではなく資源整合者となり、サプライヤーとディーラーを結ぶ大きなプラットフォームとなり、資源使用率を十分に高めます。例えば、海澜の家、新民科技など。

主業の成長率は平板ですが、2015年の紡績服装プレートは見所に欠けていません。

その中で、モデルチェンジ合併陣営には牛株が輩出しています。

2016年を展望して、端末の需要が爆発的に増加しにくい背景において、モデルチェンジは依然として業界のホットスポットである。

2016年業界外部要因は改善が期待され、綿花価格と国際原油は引き続き低位であり、企業のコストの安定維持に役立つ。人民元の下落は輸出型企業の利益をもたらし、業界トップの海外生産能力は業界の低コスト優勢から産業チェーンの優勢に昇格させる。

また、業界の「第13次5カ年計画」は、スマート製造と産業繊維の使用量が引き続き増加することを奨励し、細分化業界のトップ企業は業績改善を迎える見込みです。

在庫を取りに行きます。

2015年1～9月の社会消費財小売総額は前年比10.4%増で、前年より1.5ポイント下落した。

端末の消費は底部でうろうろしており、明らかな暖かさ回復傾向がない。

2015年以来、衣料品の消費は2014年の軟調状態をほぼ継続していますが、成長率はすでに安定しており、個別の月には着実に上昇しています。

1-9月は前年同期比10.2%増となり、衣料品の消費は回復していないが、細分化された分野では回復の兆しが見られた。

申万宏源研究報告によると、基本面のプレートプレートの動きから見ると、サブ業界の調整順序は主に運動靴、カジュアル服、家庭用紡績、男性靴、男装、ハイエンド男装と婦人服である。

業界会社の発展は2つの大きな傾向を示している。

まずチャネル統合で、チャネルがよりフラット化され、サプライチェーンの効率が向上します。

M&Aのモデルチェンジは継続されます。

紡織服装業界は一定の抗周期能力がありますが、増速に伴って新たな常態に入り、モデルチェンジとアップグレードをめぐって、業界はずっと資本運用の高発地帯であり、2016年も業界のM&A転換の年となります。

モデルチェンジの方向から見て、主業の延長の産業チェーンをめぐって生態圏を形成しています。

前二種類の資本運用において、成長性をより確定させる標的を入れるのは依然として一般的な方式である。

スポーツ産業は業界転換の主な方向の一つである。

伝統的なスポーツ服装企業は突破口を探して、産業チェーンの上流の資源に統合して、未来の発展の勢いです。

上場会社の中にはすでに貴人鳥など多くの会社がスポーツ産業を多角的に配置しています。

子供服業界の基本面は明らかに他のサブ業界より優れています。

出産ラッシュ、二胎政策の全面的な開放と住民全体の可処分所得の増加に伴い、子供服に対する消費意欲は徐々に上昇している。

国家統計局が発表した「2012-2015子供服産業報告」によると、子供服産業の総生産額は年25%から30%まで伸びています。今年の中国の乳幼児服綿品と日用品の市場容量は2279.8億元に達し、2017年の子供服業界規模は3000億元を突破する見込みです。

また、業界集中度がさらに向上するにつれて、中小企業は徐々に淘汰され、資源は先導企業に集約され、核心競争力が高まる。

子供服を買うにつれて、安全性、快適性、一定のファッション性と相性を重視してきました。業界のシェアはだんだんブランドのリーダー会社に集中しています。

女性の膨大な消費市場をめぐる「彼女経済」は、もう一つの転換点となっている。

統計によると、現在国内の女性消費グループはすでに4.8億人に達しており、この部分の消費グループはより多くの収入とより多くの機会を持っている。

「彼女の経済」に関する消費産業は広範囲に及び、市場容量は少なくとも5兆元以上であり、将来の消費業界の持続的な成長の風口となる見込みである。

消費市場の主力軍として、女性グループは収入と社会的地位の上昇段階を支配し、より高い消費支出の弾力性と購買意欲を示している。

業界別に見ると、女性の選択消費品の中のアパレル、下着、化粧品、医療美容、旅行、ジュエリーなどの市場の成長性と投資機会は必要消費品より高いです。

また、インターネットの急速な発展は「彼女の経済」ビジネスモデルの革新を促している。

例えば女性を主体とした各種の垂直電気商と社交電気商、そして盛んに発展している多くの医美O 2 O会社があります。

これらの標的は紡績服装株と一定の潜在的関連性がある。

上場会社において、朗姿株式はファッション生態圏をめぐって何回も海外で買収合併を行いました。標的は主に化粧品など多くの業界に関連しています。市場価値の向上に積極的です。

トランジットエレクトビジネスでは、オンラインショッピングの種類は主に靴と帽子に集中しています。

中国電子商取引研究センターのデータによると、2015年上半期の中国クロスボーダー取引の規模は2兆元で、前年同期比42.8%増の透過率は17.3%だった。

輸出入貿易が低迷している現状において、クロスボーダーは盛んな発展ぶりを見せています。

過去5年間でクロスボーダーの取引規模は0.84兆元から3.75兆元に急速に拡大し、複合成長率は34.88%に達した。透磁率も4.0%から14.2%に引き上げ、今後も引き続き上昇する見込みだ。

アナリストは、業界はまだ初期の発展段階にあり、関連会社の転換の重要な方向の一つになると指摘しています。

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多重利潤で業績を改善する

2015年下半期から、FRBの利上げ予想などの影響で人民元のドル相場スタイルが急変し、2016年の初日に6.5の整数関門を割った。

業界関係者によると、人民元は2016年に引き続き下落傾向にあるのはおおよその確率であるという。

中高級紡織製造企業は長年の発展を経て、生産能力規模、産業チェーンの組み合わせシステム、研究開発能力及び大量の取引先などの優位を蓄積してきました。強いドルを背景に、業界の輸出は人民元の切り下げから明らかに利益を得られます。

一方、円安を背景に、ドル建て注文による為替損益は業績を伸ばす。

業界の中で輸出の業務が比較的に大きくて、注文の安定と主要業務の粗利益率の高い会社は率先して利益を受けます。

また、国内労働力コストの持続的上昇なども紡績製造業の海外進出を加速させており、2016年には業界トップの一部の低生産能力が東南アジア地域に移転し、関税と低コストの優位性を求める海外での合併が継続される見通しです。

2015年の紡績と化繊業界の低コストは2016年に業界の先導者に利益をもたらす見込みです。

2015年に綿花の臨時収蔵政策に従って歴史舞台から退出し、綿花の平均価格は収蔵時代の19000元/トンぐらいから14000元/トンぐらいに急落しました。同時に国際原油価格も断崖的に下落しました。これによって一部の前期に大量の高価な原料を購入した企業は赤字販売の局面にあり、2014年四半期と2015年第一四半期の業績は低い水準にあります。

高価な在庫が消化された後、業界のコストは2016年に改善される見込みです。

紡績服装業界は競争業界にあり、業界政策は業績に影響が有限である。

しかし、現在すでに基本的に編制された紡績業界の「第13次5カ年計画」の中で、知能製造と産業用繊維は重要な発展方向になる見込みです。

その中で、産業用繊維は二桁の高度成長を維持し、業界の成長空間は確定する見込みです。

添付投資機会の分析：

国泰君安は業界内の小市価値会社に注目しています。

業績が悪い小市株の評価水準は同じ高水準で、高い評価は投資家の転換オプション価値に対する認可を反映している。

紡績服装の大部分は細分業界の市場空間が大きいが、敷居が低く、中小企業の数が多く、競争が激しく、業界の景気変化は著しく利潤水準に影響します。

収入と利益の規模は有限で、業界内の小市価値会社の比率が高いことを招きます。

2016年1月6日までに、紡織服装会社は22の市価が50億元を下回り、31社は50億-100億元の間で、モデルチェンジ標的と潜在シェル資源が豊富である。

国泰君安は、固定増、投資産業基金、資産の分離は小市価値会社の資本運営の主要な手段であり、ここ一年の資本運用（固定増、資産譲渡、産業基金設立などを含む）の会社転換の可能性に適切に注目できると考えています。

国金証券研報は、2016年のモデルチェンジは依然として市場のホットスポットであり、小市価値のほか、プロジェクト駆動型にも注目でき、第二主要産業の発展過程において、プロジェクトの着地が比較的速い会社に注目できると指摘しています。