株式市場の変動率低迷が続く指数は正常な運行軌道に復帰した

先抑後揚、これは2017年の開局以来の市場表現です。しかし、今年1月16日に上海市が3044.29安値を記録した後、株式市場は揺れが高まった構造を呈しているが、現在では、上海市は前期の高値、つまり昨年11月29日の3301.21点からわずか一歩離れた空間にある。言い換えれば、市場は強圧地域に近づいており、有効な方向性突破ができるかどうかは、新たな1週間で明らかになるかもしれない。しかし、興味深いことに、この半年の市場表現を振り返ると、B株市場で単日変動が発生するたびに、A株市場のその後の表現は市場の予想を超え、徐々に上昇する傾向にある。

このうち、2016年10月17日と2017年1月16日の市場表現を分析すると、当時はいずれもB株指数の単日下殺の兆しがあり、市場では単日パニック的な放量が発生していた。しかし、過去数回の状況を見ると、単日指数の下落傾向を経験した後、B株は安定した構造を呈し、A株市場はさらに重心の上昇を続ける兆しを呈している。今年3月23日、当日午後B株指数も同様に一日突然の急落の動きが現れ、A株市場も同様に影響を受けたが、次の取引日市場は揺れ動く回復の動きを見せたが、今回はこれまでの運行の重心がもう一段上の動きを演ずることができるだろうか。もしかしたら、新しい1週間以内に市場は答えを発表するかもしれない。

このうち、株式市場の変動率は低迷を続けており、複数の取引日連続で1日当たりの上昇幅は1%を超えていないが、これも場外資金の様子見ムードの濃厚さを裏付けるものとなっている。ただし、株式市場変動率の低迷が続いている背景には、実際には市場の運営方向にもわずかな信号が放出されている。時間と空間を入れ替える形で演じ続けるかもしれないし、市場人気が氷点下した後に方向性の転換点が形成されることを予告しているかもしれないし、株式市場の変動の時点も近づいている。

上海は強くて弱くて、これは去年の四半期以来の真実の描写です。しかし、最近の市場の表現状況を見ると、異なる見どころがある。その中で、深市は揺れて上昇し、今年に入ってからの反発の高値を記録した。上海市については、放量が反発の高値を創出する兆しを見せ始めているが、現在は3301.21の高値からも一歩離れた空間がある。

昨年11月29日、上海市の3301.21高点は重要な抵抗関所となった。その後、市場は急速に下落し、一時は3044.29安値まで下落したが、今回の市場下落の引き金となった要因から分析すると、危険資金の鎮火と密接な関係がある。しかし、4ヶ月ぶりの時間は、保険料整改革と監督管理の段階的な実行、一部の危険資金機関は徐々に主業に復帰し、徐々に規範化運行のモデルを形成している。最近の保監会が保険料の正名であることについても、保険料投資が徐々に常態化しているというシグナルを伝えているようで、市場の保険料の長期停止への懸念が大きく解消されていることも積極的なシグナルである。

今年、資産バブル抑制を背景に株式市場の乱高下確率はさらに低下したが、肝心なのは市場の安定性を維持することだ。しかし、A株市場にとっては、大相場の予想はないものの、市場ファンダメンタルズの回復、技術面の修復、投資人気の回復などの影響を受けて、段階的な安定の中で上昇する構図を実現することが期待できる。

しかし、レバレッジ資金のこじ開け影響力が急激に低下し、新規流動性の流入意欲が強くなく、資産バブルを抑制するための調整環境の下で、市場が方向性を突破しても、株式市場の大幅な上昇余地は依然として制限されており、上昇を加速し続ける局面が発生すると、再び政策面の圧迫を受け、指数の正常な運行軌道への復帰を促す可能性が高い。最終的には市場の安定維持の中で上昇する構造があり、最適な結果かもしれない。

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