銀十はだんだん終盤に入りました。ポリエステル産業チェーンの下落は止まりそうです。

2019年上半期、紡績市場の相場は比較的安定しています。前の2年間に比べて、まだ一定の差がありますが、原料面でも織面でも、比較的「温和」です。しかし、わずか半年の間に紡績業界は180度近くの大逆転が起こりました。市場の相場は「疲れ」が現れています。ポリエステル産業チェーンも悲惨な運命から逃げられません。

7、8月の伝統の閑散期から、紡績相場はこれから閑散期というニックネームを裏切らないです。価格、注文、在庫、利益を問わず、ここ数年の状況に比べて、「目に見える」スピードで下落している。特に二年前と比べて、天差地異の変化があります。

PX：5月は「分水嶺」になり、価格は3年半の低位に下がりました。

従来の意味では、原料PXはポリエステル産業チェーンの中で比較的強い地位を占めていましたが、2019年のPX生産能力の大爆発に伴い、2019年の中国PX生産能力は少なくとも1000万トン増加し、成長率は75%に達し、この現象は静かに変化しています。特に5月に入り、PX市場の分水嶺となり、価格は断崖式で下落し、その後もPX価格は低位で推移しています。

具体的な価格は10月22日までで、アジアPXは760.67ドル/トンFOB韓国と780.67ドル/トンCFR中国、ヨーロッパPXは708ドル/トンFOBロッテルダムまでです。この価格を見ると、2019年以来のPX市場の価格が低いだけでなく、2016年3月以来、ここ3年半の価格が低いです。

PTA：下半期は「画風突然変異」で、価格は2年以上の低位を更新します。

今年上半期のPTAを一言で表すと、それは「わがまま」です。上半期のPTAは絶対ポリエステル産業チェーンの中の「一枝独秀」で、価格が強いだけではなくて、利潤は更に千元を超えて、風光は無限です。しかし、後半以来、PTA市場は画風急変しました。市場上にどんな良いニュースがあっても、PTAは値上がりしません。突発的な事件があっても、少し値上がりしました。

最近では、PTA先物はさらに低迷し、5000ポイントの重要な位置を割り込みました。10月23日の終値で、PTA先物の主力2001契約の終値は4880ポイントまで下落しました。現物については、現在のPTA内皿の価格は4850元/トン-4950元/トンの近くにあります。同様に今年以来の価格が低いです。ここ数年の価格データを比較してみると、今のところPTA価格の重心は2017年7月初めの価格水準に下がり、ここ2年余りの低価格を更新しました。

エチレングリコール：「線香花火」は2016年1月以来の低価格に下落しました。

エチレングリコール先物は昨年12月に発売されて以来、3ヶ月以上の棚卸を経てから、ずっと下り坂になり、その後も低位調整が続いています。この影響で、今年以来、エチレングリコールの現物価格は多く弱体整理が主となりました。9月までに、在庫の低位の刺激を受けて、乙二アルコール市場はかなりすさまじく、価格の重心は堅調に向上しました。しかし、10月に入ると、市場は高反落の状況があります。貿易商は見ている間に悲鳴を上げて、全体的に商品を持つ意向が弱いです。

具体的な価格は10月23日までで、大手商社のMEGの主力2001契約は終値で4530ポイントまで下落しました。エチレングリコールの現物価格は同様に弱いです。中盘価格は4600元/トン-4650元/トンの近くまで下がり、年内の低位に近づきました。前の数年の価格データと比べて、2016年1月以来の低価格を更新しました。

ポリエステルフィラメント：三年以上の低価格を作って、損失は更に“雪上の霜”です。

今年に入ってから、ポリエステルの長い糸の市場は本当に大きな起伏がありにくくて、価格は引き続き低位で運行しています。特に、最近の月では、ポリエステルの長い糸の各製品の価格の重心はさらに年内の低水準に下落しています。データの比較から見ると、今の原料価格は2016年7月の低水準にほぼ反落しています。ポリエステルのメーカーを悲しくさせたのは価格だけではなく、損益ラインの近くをうろうろしていました。

ポリエステル産業チェーンの各製品の価格はすべて数年来低位に位置していますが、「銀十」の下半期にはポリエステル市場にまた一波の下落が現れました。

一、中米貿易戦が緩和されました。

10月22日午後、商務部が発表した情報によると、米商務部はこのほど、10月31日から中国に3000億ドルの関税加算リストの製品を排除する手続きを開始すると発表した。2019年10月31日から2020年1月31日まで、米国の利害関係者は米国貿易代表弁公室（USTR）に対して申請排除を提出し、必要な情報は製品の代替性、不当廉売反対補助金税の徴収、重要な戦略的意味の有無、または中国製造2025などの産業政策に関連するものなどを含む。削除申請が承認されれば、2019年9月1日から追加された関税は遡及して返還されます。

いずれにしても、今回の米国の発表は、市場に対する自信の回復がより多く、為替レート、先物市場、あるいは全体的な紡績市場に対しても、多かれ少なかれ一定の自信を持って支えられています。

二、市場を織る内に対外貿易の需要が好転する。

最近の段階以来、織造市場における対外貿易の需要は前月より徐々に好転してきました。今の年のホットスポット商品T 400、T 800シリーズは注文品も市場商品も全体的によく表現されています。もう一つの大きなホットスポットは、再生生地の最近の引合、サンプルの雰囲気もいいです。注文の多くは欧米から来ています。

同時に、市場出荷の牽引により、前期に滞積していた高位在庫の圧力も緩和されました。中国の絹織物の都ネットサンプル企業のデータによると、盛沢地区の白地布の在庫は38日間ぐらいまで下がりました。

いずれにしても、市場には期待と利益があります。ポリエステル産業チェーンの裏市場に対してもあまり悲観的にならなくてもいいです。最新のデータによると、最上流の原油加工から最下流のポリエステル製造まで全産業チェーンを一体化して運営する恒力石化は、収益力を持続的に向上させ、市場に「強心剤」を注入します。

今年の第3四半期に、恒力石化は763.29億元の収益を実現し、同74.14%伸びた。上場会社の株主に帰属する純利益は68.17億元で、同86.64%伸びた。昨年通期の収益水準を上回っただけでなく、売上規模と収益水準はいずれも過去最高を更新しました。