후여은: 중국 자본시장 전략 목표는 무엇입니까?

새로운 추세 ·신동력 ·신생태를 주제로 한 제11회 중국 증권시장은 베이징에서 개막한다.

상하이 증권거래소 수석 경제학자 후여은 연설을 발표할 때 중국 시장은 커서 강하지 않고 핵심 전문 능력이 낮아 강력한 야만생장과 정부가 색채를 간섭하는 유치 시장은 실체경제와 전 사회에 뒤떨어진 기본적인 수요를 훨씬 떨어진다.

후여은은 또 많은 기업의 이익이 상장회사의 기본적인 지지를 받지 않고 있으며, 또 많은 증권 분석사들은 매우 엄숙하지 않은 전문적 분석이라고 덧붙였다.

후여은이 보기에 중국 시장은 두 운명에 직면하고 있다: 원시 투기 의 중국과 신중, 전공, 이성 투자 중국.

신중, 전공, 이성 투자를 발전시킨 중국은 자본시장의 전면적인 업그레이드가 필요하다.

다음은 후여은 강연 전문:

모두들 오전에 안녕하십니까? 나는 자본시장 개혁과 발전에 초점을 맞추고 해결할 중요한 문제를 이야기하고 싶습니다.

나는 하나의 이론적 구조가 있는데, 이 이론은 금자탑식 구조로 구성되어 있으며, 하층에는 적합한 제도와 정책문화 환경을 갖추고 있으며, 사회 자원의 오류가 최소화된다.

둘째, 고효율적인 실체경제, 실업투자는 지속적인 높은 보답이다.

셋째, 금융투자가 지속적으로 높은 보답, 예를 들면 인민폐가 국제 강세 화폐가 돼야 한다.

글로벌 강국의 경쟁 과정에서 전 세계 최고의 금융투자수익률을 누가 제공할 수 있을지, 누구의 금융센터가 세계 최초의 금융중심이 될 수 있다.

둘째, 누가 가장 뛰어난 실체경제 부문, 가장 높은 실체경제 투자 수익률을 누굴 글로벌 최고의 금융투자 수익률을 지속적으로 제공할 수 있을까.

셋째, 누구의 시장은 최소, 사회문화제도 정치 환경이 사회적 자원에 가장 유리한 고효 설정을 이용할 수 있으며, 누가 세계적으로 가장 뛰어난 회사 부문 실체경제는 상장회사 그룹을 포함하여 글로벌 최고의 실체경제의 투자 수익률을 얻을 수 있다.

넷째, 세계에서 가장 높은 금융투자수익률을 누가 제공할 수 있을지, 그 화폐, 금융자산은 세계에서 가장 흡인력을 얻을 수 있다.

경제금융강국 건설은 3방향 준칙을 단시할 수 없으며 단시적인 요구에 단시적 기득이익으로 경제의 건강장기 발전을 단시할 수 없다.

둘째, 내공의 복귀를 잘 연습하는 것은 근본적이지, 겉치레만 하지 않고, 본말만 할 수는 없다.

셋째, 전문과 이성주의, 현대시장 경제는 전문화의 분업경제이며, 그것의 기본 요소는 전문화이며, 각 분야는 실체경제, 회사의 관리, 회사의 전략관리, 회사의 투자와 자본시장의 운영을 정치부로 운영하는 운영은 시장의 관리를 전문화해야 한다.

미영 등은 금융강국 분야 3부곡 건설에 적합한 문화, 제도, 정책과 시장 환경을 건설하는 전 사회 범위 내에서 유효한 배치와 자원을 활용해 탁월한 회사 부서와 산업조직, 고교의 견고한 실체경제 기초를 구축하고 있다.

둘째, 심도, 광도 높은 효율을 쌓는 금융시장은 자본시장, 파생품 시장을 포함해 국내 금융업은 증권업에 포함된다.

셋째, 그것들의 화폐를 국제화하여, 금융기관이 문을 넘게 하고, 무적이다.

미국은 3보적 전략 면에서 성공했고 자본시장에서 2대 전 세계가 앞선 긍정적 성과를 가져왔다. 첫째는 미국 상장회사 전체가 지난 몇 십 년 동안 그 융자 구조에서 75%를 넘어 내부 운영 과정을 비롯해 이어지는 고액의 투자회보, 외부 주식 융자는 5%-6%를 차지했다.

둘째, 지난 200년 넘게 미국 상장업체의 탁월한 이익 능력은 인플레이션 이후 주식의 연평균 회보율이 5%-6%-이른바 시egel 상량, 허풍을 부는 것이 아니라 거품이 아니다.

미래 중국 자본시장 발전의 전략적 목표 는 전 세계 의 전반적 으로 개괄 한 글자 ‘ 부민 강국 ’ 으로 발전, 건강, 질서, 효율, 효능 완벽, 실적 이 탁월, 글로벌 의 자본 시장, 전체 경제 사회 전반 전형 업그레이드 를 실현 전 세계 의 혁신형 국가, 건설 은 중등 소득 함정 에 빠뜨리는 것 을 피하 는 것 을 피할 수 있 는 직접적인 융자 체계, 인민폐 의 글로벌 융자 시장, 채권 시장, 파생품 시장, 파생품 시장 등 이다.

이 때문에 중국 은 세계 경제 금융 혁신 과 재산 생산 의 강국 으로, 자본 시장 은 사회 가운데 의 지위, 역할 과 기능 을 끊임없이 향상 하 고 끊임없이 완벽 하 고 끊임없이 확장 할 것 이다.

주식 현물시장의 규모로는 현재까지 중국 상장회사의 시가가 전 세계에서 2위를 차지했으나 시장운영의 품질, 효율이 매우 뒤떨어졌고, 시장이 크지 않고 성숙하지 않고, 핵심 전문 능력은 낮고 강렬한 야만성장과 정부 간섭 색채를 위한 유치시장이다.

우리는 줄곧 이것이 신흥 궤도를 바꾸는 시장이라고 말하며, 오늘날까지 우리는 여전히 색채가 짙은 신흥 전궤시장이라고 말하며, 이 시장의 파동 위험이 높고 장기 투자가 편소되고, 그것의 기능은 완벽하지 않으며, 실체경제와 전 사회의 기본 수요에 훨씬 뒤떨어졌다.

상하이 증권거래소 설립 후 상증증증증증의 파동과 표준 500과 홍콩의 항생 지수와 N225 지수에 비해 파동이 너무 크며, 고파동은 위험, 요동률이 바로 위험이다. 최근 10년 3개 지수의 비교를 통해 이 시장의 위험이 너무 높다는 것을 나타낸다. 우리의 효율이 너무 낮고, 우리는 여전히 약세의 유효한 시장으로 진입하고, 현재 다시 반강세 시장으로 진입하고 있어 더욱 강력한 시장의 품질 효율은 문제다.

이번 주식시장의 급등한 파동이 어떤 문제를 반영할 것인가? 나는 증권시장의 관건력 건설의 부족, 3대 관건력, 전문 능력, 가치 창조, 재산 창조력, 둘째 가치 발견 즉 정확한 정가력, 셋째 관제 시스템 리스크 능력

예를 들어 이번 주식시장이 대폭 상승하는 주요 구동 요인봉대 구동 구동, 나는 박바보 투자 구동으로 불리는 양떼 효과, 평가 비뚤어지고 제멋대로 주식시장의 번영, 오볶음, 볶음, 볶음, 볶음, 볶음, 볶음, 볶음, 볶음, 볶음, 광열, 맹목적, 맹목적 투기 시장을 주도한다.

주식 가격이 너무 높아서

출시 후 상승한 비율과 중소디스크 주식의 가격 비율은 세계 어느 나라보다 훨씬 높다.

또한 상업은행을 제거한 후 우리는 이번 주식시장의 하이라이트 시 시장 흑자율은 6124시에 가까운 시점에 가깝다.

또 우리 기업의 영리와 상증증증의 관련관계는 마이너스로 상장회사의 기본적인 지지가 없었고, 많은 증권 분석사들이 흐리멍덩하고 엄격하지 않은 전문적인 분석이 많다.

이 때문에 우리는 두 중국의 운명을 직면하고, 원시적으로 멍청한 투기를 하는 중국과 신중, 전공, 이성 투자를 하는 중국이다.

금융강국을 건설하려면 신중, 전공, 이성 투자를 발전시켜야 할 중국이 자본시장의 전면적인 업그레이드가 필요하다.

자본시장은 직접 융자를 바탕으로 자원을 합리적으로 배치하고 사회경제자원을 이용하여 실체경제에 봉사하고 공구가치를 갖춘 전문 시장 체계를 갖추고 있다.

자본 시장은 정확한 정가의 기능을 갖추고, 정가가 모든 기능을 잘못한 것이기 때문에 정확한 가격신호는 시장 경제의 합리적인 자원과 자본시장의 건강을 설정하는 전제이다.

더욱이 시장의 기능이 건전한지를 판단하는 가장 큰 목표는 지수가 얼마나 올랐느냐가 아니라 합리적인 평가가 과다한 거품이 너무 높아질수록 급락할 수록 평가가 합리적인 격려기제만 제공할 수 있는 만큼 모든 사람들이 모든 상장 회사를 포함해 회사를 잘 해내겠다는 생각이 든다.

정가가 눈에 띄는 자본시장에서 가격은 내재가치보다 높을수록 주식거래가 가치 투자, 이성 투자, 시장의 투기색, 박바보 색채가 짙을수록 시장은 비이성적인 번영에 가까울수록 사회 전체에 따른 부정적 영향 피해도 커지고, 결국 자본시장에서 완전히 개방되는 상황에서 전체 사회가 참혹한 대가를 치르게 될 것이다.

대부분

모두 하룻밤 폭부를 품고 주식시장에 진입하는 것은 주식시장의 문화가 문제가 생겼다는 것을 의미하며, 그 운영 패턴이 문제가 발생해 향후 어떤 문제를 해결해야 하는가? 거시경제적 환경을 구축하여 거시경제가 안정된 실체경제를 반드시 미시적 효율을 수위에 두고 미시적으로 비효율적인 거시적 자극이 커질수록 사회 손실이 더 커질수록 지속될 가능성이 높을 것이다.

둘째, 상장회사와 실체경제의 지속적인 회보율을 초점적으로 해결하고, 현재 상장회사의 회보율은 5%도 안 되고 은행 예금은 7%에 육박하고, 이를 자산부채표로 보면 이윤표, 현금 계표로 볼 수 있고, 돈을 벌지 않고 EVI, 순수 자본 가치를 만들지 않는다.

이 문제는 반드시 해결해야 한다. 이 문제는 해결되지 않고, 중국 자본시장이 전 세계에서 앞서가는 자본시장이 될 수 없다. 상장회사의 품질이 안 되기 때문이다.

어떻게 투자자가 산호 위주의 국정 현황을 통해 시스템이 자본시장의 능력 건설을 효과적으로 추진하여 자본시장의 가치 발견능력을 높여 자본시장의 정가를 확보하고 있는 적당성을 확보하고 시장에 참여하지 않는다는 것을 확보하고 시장이 남용되지 않고 시장의 야만생장과 방출을 초래했다.

셋째, 파생품 시장 운행 메커니즘과 생태권 개선, 커버, 대충, 투자 세 종류 거래의 균형을 실현할 수 있다.

넷째, 순정부와 시장의 관계, 감시 개혁 추진, 감시 기관의 다중 결정 충돌을 피해 집중 통일 효율적인 기능감시 기관과 효과적인 집행 체제를 구축, 정부, 감시 기관, 언론 및 시장 참여자 행위의 적절성과 각 측의 귀위를 모두 책임지고 있다.

여기까지 하겠습니다. 감사합니다!